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宏图高科:消费金融大格局,场景优势大空间

发布时间:2016-06-28    研究机构:招商证券

随着政策推动以及居民消费观念的升级更新,国内消费金融市场在未来将进入快速发展时期,市场空间巨大,资本市场各路资金也都紧锣密鼓布局相关产业。作为集团金融布局平台,凭借原有3C业务及收购匡时国际丰富线下应用场景端口资源,利用国采支付的牌照资质逐步开展金融业务,完善公司金融生态圈。我们预计公司2016-18年收入达到20.45/21.98/24.07亿元,净利润4.60/5.04/5.73亿元,对应EPS为0.40/0.44/0.50元。给予首次“强烈推荐-A”投资评级。

在政策与消费需求的双重刺激下,消费金融正迎来大发展时期,消费场景创造需求,控制流量端口才可能有成长空间。中国经济进入新常态,消费担当了经济增长的最主要动力,消费升级的步伐一直在加快。目前国内居民消费信贷与海外发达国家均有较大差距,随着政策红利不断释放、居民收入持续增长、消费观念转变的背景下,消费金融市场未来有巨大的释放空间。

公司重构线下场景价值,依托“文化+新奇特”双轮驱动,构建大金融生态圈。

公司确定了“核心主业+金融投资”的战略定位,现金融生态圈布局已现雏形,场景丰富把握端口优势。收购国采支付,获得第三方支付牌照,为公司打通原有消费场景与金融服务之间的链接,同时为发展基于支付业务的业务延伸奠定基础。除了零售消费场景外,公司还拥有文化消费金融场景等,消费场景优势明显。

收购匡时国际充实应用场景,打造A股市场拍卖第一股。公司收购匡时国际,为公司消费金融发展提供了全新的文化交易应用场景,从而进一步丰富公司的客户群体,有利于消费金融发展,实现进一步盈利。

首次“强烈推荐-A”投资评级。我们预测公司消费金融市场布局将成为未来主要发力点,传统3C业务与新收购资产将互相助力,打开快速发展通道,逐步实现公司金融生态圈的完整构建。我们预计公司2016-18年收入达到20.45/21.98/24.07亿元,净利润4.60/5.04/5.73亿元,对应EPS为0.40/0.44/0.50元。给予首次“强烈推荐-A”投资评级;

风险提示:收购进展不及预期、消费金融布局不及预期。

申请时请注明股票名称